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真人娱乐:专访仙瞳资本刘牧龙:港股改革、贸易战,解读2018年生物科技投资变局

时间:2018/5/17 17:24:59  作者:  来源:  查看:47  评论:0
内容摘要:2018年的生物科技行业颇有扬眉吐气之感,各大资本市场的追捧,让这一过去因为高风险、高门槛、长周期而被冷落的领域,突然变的前所未有的火热。4月底港交所正式启动新上市规则,为生物科技公司开辟绿色通道,豁免财务资格测试,零收入照样可以上市,一时全行业振奋。对于长期专注于精准医疗、创新...
2018年的生物科技行业颇有扬眉吐气之感,各大资本市场的追捧,让这一过去因为高风险、高门槛、长周期而被冷落的领域,突然变的前所未有的火热。

4月底港交所正式启动新上市规则,为生物科技公司开辟绿色通道,豁免财务资格测试,零收入照样可以上市,一时全行业振奋。对于长期专注于精准医疗、创新药等生物科技前沿领域的VC机构仙瞳资本来说,影响是立竿见影的——首批就有两个项目预计将在年内登陆港交所,而今明两年在港交所上市的项目可能达到5~10家。



仙瞳资本创始合伙人刘牧龙向投中网表示,新规则对于仙瞳来说匹配度相当高,与国内传统PE机构的投资模式不同,仙瞳更类似海外的投资逻辑,不以财力取胜,而是善于发现项目价值。

过去,仙瞳资本一大半项目都在海外退出,是纳斯达克的常客。刘牧龙对此颇有些无奈:“A股市场特别不适合我们这样的机构,符合条件的项目我们看不上,我们看得上的项目又不符合A股上市条件。”如今港股的加入,让仙瞳资本的退出选择更加多元,并有望在退出收益、周期上都实现一定程度的优化。

港股VS美股,港股优先

美股在生物科技公司上市方面已经有多年积累,而港股则是刚刚加入竞争的新势力,投资机构和创业公司该如何做选择呢?刘牧龙认为,两个资本市场各有特点,但对于中国公司来说,港股会是更优的选择。

在上市门槛上,港股改革后已经与美股基本一致,甚至在某些方面低于美股。刘牧龙表示,有些项目去纳斯达克上市可能还要两年时间,但去港股一年就够了。

在投资偏好上,刘牧龙表示,传统上港股不如美股激进,如果技术过于尖端,港股不一定能够发现价值。如果技术没有那么超前,还能有一定的销售收入,港股可能会更加欢迎。例如精准医疗、诊断、CRO,能够快速地产生营收和财务数据,会比较适合香港市场。

在估值水平上,刘牧龙对港股非常有信心。经过过去一两年的市场教育,新经济在国际国内都已经深入人心。市场已经高度认同,新经济是全球经济的未来,也是中国经济的未来。而生物科技无疑是新经济当中非常重要的组成部分。因此刘牧龙相信港股的改革会取得非常大的成功。

另一方面,刘牧龙坦言中概股在美股是被总体低估的,他表示:“说实话整个美国了解中国的人不多,资本市场也一样。”中概股在美股曾被大规模做空,这其中也确实存在一些鱼目混珠的公司,影响了中国公司的整体形象。如果在港股和美股之间做选择,刘牧龙表示会更倾向于港股,中国的公司,还是中国的投资人更了解。



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